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BERU Marketperformer
18.11.2004
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von BERU (ISIN DE0005072102 / WKN 507210) mit "Marketperformer" ein.
Die von BERU berichteten Geschäftszahlen für das 2. Quartal lägen operativ vollkommen in line. Gegenüber der Prognose der Analysten mit Umsätzen in Höhe von 95,0 Mio. Euro habe BERU Erlöse von 94,3 Mio. Euro erzielt. Das EBIT vor Sondereinflüssen habe bei 14,6 Mio. Euro gegenüber der Prognose von 14,7 Mio. Euro gelegen. Belastet worden sei das Unternehmen durch Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Ausscheiden eines Vorstands und mit der anstehenden Übernahme durch BorgWarner. Die außerordentlichen Aufwendungen hätten sich auf 4,2 Mio. Euro belaufen, so dass die berichtete EBIT-Größe lediglich 10,4 Mio. Euro erreiche.
Schwach habe sich das Segment der Reifendruckkontrolle entwickelt. Die Umsatzerlöse des 1. Halbjahres seien hinter den Vorjahreswerten (14,2 Mio. Euro) zurückgeblieben, seien jedoch nicht genau beziffert worden. Die schwache Entwicklung im zweiten Quartal dürfte in direktem Zusammenhang mit der Bekanntgabe der Neuregelung der US-Verkehrsbehörde zu Reifendruckkontrollsystemen Mitte September stehen. Im Vorfeld seien von den Herstellern kaum noch Aufträge platziert worden. Die Entscheidung begünstige, wie erwartet, die u.a. von BERU angebotenen Systeme.
Diese würden den Reifendruck direkt durch entsprechende Sensoren messen. Nicht erlaubt seien Systeme, die bspw. über das ABS den Reifendruck indirekt messen würden. Die Regelung sehe vor, dass ab dem 01. September 2005 50% der neu zugelassenen Fahrzeuge mit den entsprechenden Systemen ausgestattet sein müssten. Ab dem 01. September 2006 werde die Quote auf 90% und ein Jahr später auf 100% erhöht. Daraus ergebe sich, wie erwartet, ein deutliches Marktpotenzial.
Von übergeordneter Relevanz sei jedoch die beabsichtigte Übernahme von BERU durch BorgWarner. Diese würden 67,5 Euro je Aktie bieten und hätten bereits Zugriff auf 63% der Anteile. Vor diesem Hintergrund gehe man davon aus, dass die Übernahme erfolgreich verlaufen werde. Die Analysten würden erwarten, dass BorgWarner versuchen werde, 95% der Anteile zu erreichen, um einen Squeeze-Out durchführen zu können. Vor diesem Hintergrund könnten sich nach Ablauf der Angebotsfrist Spekulationsmöglichkeiten ergeben (vgl. Übernahme von Phoenix durch Conti).
Die BERU-Aktie wird von den Analysten von SES Research weiterhin als Marketperformer bewertet.
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